Del estancamiento a la recesión

 Por Gabriel Boragina ©  

 

Medios serios, reportan una caída del 5,6% interanual en ventas minoristas pyme en febrero de 2026, la décima consecutiva y la mayor desde agosto de 2024, según datos de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), con descensos generalizados en sectores como alimentos y textil, excepto farmacias.

El gráfico siguiente muestra el índice de ventas (barras amarillas) y variaciones interanuales (línea azul), ilustrando una tendencia descendente sostenida que acumula un -5,2% en el primer bimestre del año.

 

La mención irónica a la "V puesta al revés" de muchos analistas critica la promesa de recuperación económica en forma de V del gobierno de LLA, reflejando un debate público sobre la recesión prolongada en Argentina, confirmada por informes independientes como el de CAME.

Análisis detallado de los datos del Índice de Ventas Minoristas de las Pymes de CAME (febrero 2026)

Los datos corresponden al informe mensual de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), publicado el 8 de marzo de 2026. El relevamiento abarca comercios minoristas pymes de todo el país y mide las ventas a precios constantes (ajustadas por inflación).

1. Datos agregados principales

• Variación interanual (febrero 2026 vs. febrero 2025): -5,6 %.
• Variación mensual (febrero vs. enero 2026): +2,6 % (desestacionalizada).
• Acumulado primer bimestre 2026: -5,2 %.
• Es la décima caída interanual consecutiva y la más pronunciada desde agosto de 2024.

Esto confirma la tendencia recesiva que los medios serios destaca: la “V al revés” (caída sostenida en lugar de recuperación en V).

2. Desglose por sectores (7 rubros monitoreados)Seis de los siete sectores registraron caídas interanuales. El consumo se concentró en bienes de subsistencia y artículos escolares, con fuerte selectividad (ofertas y financiamiento). Los mayores retrocesos fueron:

Sector	Variación interanual
Bazar y decoración	-14,4 %
Perfumería	-10,7 %
Alimentos y bebidas	-8,7 %
Farmacia	+0,3 % (única suba)
Resto (calzado, ferretería, textil/indumentaria)	Negativos (no detallados en el resumen; el post menciona caídas “parejas” en estos rubros)

Interpretación:

• Los rubros más afectados (bazar, perfumería, alimentos) reflejan la retracción del gasto discrecional y la inflación en insumos.
• Farmacias resistieron gracias a la demanda inelástica de medicamentos.
• El inicio del ciclo lectivo impulsó el repunte mensual (+2,6 %), pero no alcanzó para revertir la tendencia anual.

3. Análisis del gráfico adjunto en el post (Índice de Ventas Minoristas CAME)El gráfico muestra dos series (base aproximada 100):

• Barras (Índice): evolución del nivel de ventas reales. Los valores recientes rondan 87-89 puntos, claramente por debajo de los picos de 100-103 registrados en meses anteriores.
• Línea (Variación interanual): confirma las 10 caídas consecutivas. Los últimos valores visibles: … -4,1 % → -5,2 % → -4,8 % → -5,6 % (febrero 2026). La caída se profundizó desde mediados de 2025.

Esto ilustra gráficamente la contracción sostenida: el índice no logra recuperar terreno y la variación interanual se mantiene en zona negativa desde hace casi un año.4. Percepción de los comerciantes (encuesta CAME)

• 52,6 % reportó estabilidad interanual (6 puntos menos que en enero); 38,8 % vio deterioro.
• Expectativas a 12 meses: 42,9 % espera mejora económica en 2026; 46,6 % paridad; 10,5 % retroceso.
• Inversión: 57,6 % considera el marco “no apto” para desembolsos (solo 15,5 % lo ve oportuno).

5. Explicaciones y contexto según CAME

• El repunte mensual se debió al “inicio del ciclo lectivo” y reasignación del gasto hacia bienes básicos y escolares.
• La demanda operó con “selectividad extrema”, priorizando ofertas y financiamiento.
• Los costos operativos y la presión tributaria afectaron la rentabilidad.
• “El escenario confirmó una contracción técnica pese al repunte estacional”.

6. Conclusiones y tendencias

• Recesión prolongada: 10 meses consecutivos de caída interanual y acumulado de -5,2 % en solo dos meses del año. Es la mayor contracción mensual desde agosto 2024.
• Concentración del consumo: solo bienes esenciales y escolares sostienen algo de actividad; los rubros discrecionales (bazar, perfumería) colapsan.
• Señal mixta: el +2,6 % mensual es positivo, pero insuficiente frente al -5,6 % anual. Muestra que el consumo pyme sigue frágil.
• Perspectiva: las expectativas de mejora (42,9 %) son moderadas, pero la falta de inversión (57,6 % descarta desembolsos) sugiere que la reactivación dependerá de recomposición salarial y previsibilidad de costos.

En resumen, los datos CAME de febrero 2026 ratifican una fase de contracción técnica en el comercio pyme, con caídas generalizadas (salvo farmacias) y un leve rebote estacional que no revierte la tendencia negativa acumulada. El gráfico del post visualiza claramente esta “V al revés” que menciona el autor: diez meses de retroceso sostenido sin señales claras de recuperación en el corto plazo.

Impacto en el empleo del sector minorista pyme en Argentina (datos a marzo 2026)La caída sostenida de las ventas minoristas pymes —confirmada por el informe de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) del 8 de marzo de 2026, con -5,6% interanual en febrero y décimo mes consecutivo en baja— genera un impacto directo y progresivo en el empleo del comercio minorista. Aunque el informe específico de ventas de febrero no detalla cifras cuantitativas de puestos de trabajo perdidos en ese mes, el contexto macro y los antecedentes permiten estimar los efectos.1. Mecanismo de transmisión: de caída de ventas a ajuste laboral.

En el comercio minorista pyme (altamente intensivo en mano de obra y con márgenes ajustados):

• Rentabilidad baja → reducción de horas extras, suspensiones y recortes de personal eventual.
• Caídas prolongadas (10 meses seguidos, acumulado -5,2% en el bimestre) → cierres definitivos de locales o reducción de sucursales.
• Costos fijos altos (alquileres, servicios, impuestos) + presión tributaria → el ajuste laboral es una de las pocas variables flexibles.

El propio comunicado de CAME menciona que “los costos operativos y la presión tributaria afectaron la rentabilidad de los comercios”, lo que acelera decisiones de despido o no renovación de contratos.2. Datos agregados de destrucción de empleo (noviembre 2023 – noviembre 2025) Según la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT) —datos oficiales citados en múltiples fuentes— desde la asunción de LLA se perdieron aproximadamente 290.600 puestos de trabajo registrados en el sector privado:

• Cierre de 21.938 empresas (promedio ~30 por día).
• En noviembre 2025 (último mes disponible): -892 empleadores y pérdida neta acumulada de 9.722 firmas en 2025.
• El comercio y servicios (incluido minorista) es uno de los sectores más afectados por la retracción del consumo.

Aunque estos números abarcan toda la economía privada, el comercio minorista pyme representa una porción significativa de los cierres y ajustes, ya que es el segmento más sensible a la caída del poder adquisitivo.3. Indicadores indirectos de impacto laboral en el sector (2025-2026)

• En la reunión CAME-FISFE (principios de marzo 2026): se alertó explícitamente que “el cierre de unidades productivas afecta a todo el entramado económico: menos producción significa menos empleo, menos consumo y profundización de la recesión”.
• En el sector industrial pyme (relacionado): 22,2% de las empresas reportaron caídas de empleo en enero 2026.
• En comercios: la productividad del trabajo ya mostraba caídas previas (ej. -2,4% promedio en junio-agosto 2025 por menor ventas), lo que suele preceder ajustes de personal.
• Expectativas de los comerciantes (encuesta CAME febrero 2026): solo 15,5% considera el marco “apto” para invertir; 57,6% lo ve “no apto”. Esto desincentiva contrataciones y fomenta cautela laboral.

4. Estimación cualitativa del impacto en empleo minorista pyme (2026)

• Corto plazo (febrero-marzo 2026): el repunte mensual de +2,6% (por ciclo lectivo) pudo haber frenado temporalmente despidos masivos, pero no revierte la tendencia anual negativa. Es probable que se mantengan suspensiones, reducción de horas y no renovaciones.
• Mediano plazo: con 10 meses de ventas en baja y acumulado -5,2% en el bimestre, la presión para ajustar plantillas aumenta. Sectores más golpeados (bazar -14,4%, perfumería -10,7%, alimentos -8,7%) son intensivos en personal de ventas y atención al público → mayor riesgo de despidos allí.
• Cierre de locales: la combinación de caída de ventas + costos altos acelera cierres. Cada local que baja la persiana implica pérdida de 2-8 puestos (dependiendo del tamaño), con efecto multiplicador en proveedores y logística.

5. Conclusión. La caída de ventas minoristas pyme de -5,6% en febrero 2026 (décima consecutiva) profundiza una recesión en el empleo del sector, aunque los ajustes tienden a ser más graduales que en industria (por informalidad y resistencia a despedir). Sin embargo:

• La destrucción neta de empleo registrado ya supera los 290 mil puestos desde fines de 2023.
• El comercio pyme —que emplea a millones de trabajadores— sigue siendo uno de los principales transmisores de la recesión al mercado laboral.
• Sin recomposición salarial fuerte, mejora del consumo o alivio de costos, la tendencia apunta a más cierres y menor plantel en los próximos meses.

En síntesis: la “V al revés” en ventas se traduce en una curva descendente también en empleo minorista, con efectos que se acumulan mes a mes y que el leve rebote estacional de febrero no logra revertir.